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Die iranische Wirtschaft

Irans Aktienmarkt nach dem Krieg in der Krise

Geschrieben von Staff Writer

 

Nach dem 12-tägigen Krieg zwischen dem iranischen Regime und Israel erlebte der iranische Aktienmarkt eine seiner schlimmsten Zeiten

Die Teheraner Börse (TSE) erlebte nach dem zwölftägigen Krieg zwischen dem iranischen Regime und Israel eine der turbulentesten Phasen ihrer Geschichte. Der Konflikt, der direkte militärische Konfrontationen und erhöhte geopolitische Risiken mit sich brachte, löste eine Kaskade negativer Auswirkungen auf die iranischen Kapitalmärkte aus. Dieser Artikel bietet eine detaillierte Analyse der Börsenlage nach dem Krieg und stützt sich dabei auf Fakten und Zahlen verschiedener regimenaher Medien.

Der Versuch, die Panik einzudämmen

Als der Krieg ausbrach, wurde die Teheraner Börse umgehend für neun aufeinanderfolgende Handelstage geschlossen . Diese beispiellose Schließung erfolgte auf Grundlage von Artikel 23 des Wertpapiermarktgesetzes, der die Aussetzung des Handels in Notsituationen vorbehaltlich der Genehmigung durch die zuständige Regulierungsbehörde erlaubt. Das Hauptziel bestand darin, die Anleger vor extremer Volatilität zu schützen und angesichts der Unsicherheit eine Massenflucht von Kapital zu verhindern.

In diesem Zeitraum wurden lediglich Rentenfonds teilweise wieder geöffnet, um Anlegern sofortigen Zugang zu Liquidität für den Grundbedarf zu ermöglichen. Dieser Schritt galt zwar als vernünftiger Schritt zur Linderung des kurzfristigen finanziellen Drucks, war aber letztlich nur eine Notlösung, die weder die zugrunde liegenden Risiken adressierte noch das Vertrauen wiederherstellte.

 

Wiedereröffnung im roten Bereich: Ein Markt im freien Fall

Nach der Erklärung eines vorübergehenden Waffenstillstands wurde die TSE wiedereröffnet – ohne nennenswerte finanzielle Unterstützung oder Intervention der Behörden. Die Folge war ein dramatischer Ausverkauf:

  • Über 99 % der börsennotierten Aktien wurdenam ersten Tag im Minus gehandelt.
  • Der Leitindex der TSE brach um 503 Punkte (2,1 %)ein und schloss bei  2.922.101 .
  • Der gleichgewichtete Index fiel um 522 Punkteund lag bei  908.163 .
  • Es bildete sich eine Verkaufsschlange mit einem Rekordvolumen von 35 Billionen Toman (über 700 Millionen US-Dollar), was die weitverbreitete Panik der Anleger und den Ansturm auf den Verkauf von Positionen widerspiegelte.
  • Das Handelsvolumen bei Privatkundenaktien warmit nur 2,63 Billionen Toman extrem niedrig, was auf großes Misstrauen und Zögern unter den Marktteilnehmern hindeutet.
  • Mehr als 750 Aktien waren in Verkaufswarteschlangen gesperrt, wobei nur bei 1 % der Aktien Interesse auf der Käuferseite bestand.

Dieser Ausverkauf war so heftig , dass man ihn eher mit den Finanzmärkten in Ländern im Krieg oder in einer akuten Wirtschaftskrise verglich und nicht mit einem Markt, der lediglich eine kurze Konfliktperiode hinter sich lässt.

 

Mangelnde Unterstützung und politische Fehltritte

Einer der am heftigsten kritisierten Aspekte der Wiedereröffnung war das Fehlen proaktiver Unterstützung durch die Finanzbehörden des Regimes:

  • Eine Reduzierung der Preisschwankungen („Preisbänder“)wurde nicht vorgenommen. In früheren Krisen wurden diese Bänder verschärft, um die täglichen Verluste zu begrenzen. Dieses Mal blieb das Standardband von 5 % bestehen.
  • Weder die Regierung noch die Zentralbank noch die großen institutionellen Anleger haben nennenswerte Liquiditätsspritzen vorgenommen, obwohl man erwartet hatte, dass mindestens 30 bis 40 Billionen Toman zur Stabilisierung des Marktes eingesetzt würden.
  • Die  Wirtschaftsvertreter des Regimes, darunter auch der neue Wirtschaftsminister, bestanden auf einer schnellen Wiedereröffnung des Marktes,versäumten es jedoch, wirksame Unterstützungsmaßnahmen zu koordinieren.
  • Die einzige nennenswerte Intervention war die  Aktivierung des Marktstabilisierungsfonds, der zwar begrenzte Käufe tätigte, jedoch nicht in der Lage war, die Flut der Panikverkäufe einzudämmen.

Marktanalysten und Investoren verurteilten den passiven Ansatz des Regimes weitgehend und argumentierten, dass eine Kombination aus engeren Preisspannen, robuster Liquiditätsunterstützung und klarer Kommunikation den Schlag hätte abfedern und ein gewisses Maß an Vertrauen wiederherstellen können.

 

Das Ausmaß der Krise

Die Zahlen des ersten Handelstages nach dem Krieg unterstreichen die Tiefe der Krise:

  • Der gesamte Handelswerterreichte 13,57 Billionen Toman, aber nur 28 % davon entfielen auf den Aktienhandel im Einzelhandel.
  • Die Abflüsse aus festverzinslichen Fondsüberstiegen 192 Milliarden Toman, da die Anleger Sicherheit suchten.
  • Über 2,4 Billionen Toman in realem Geld verließen den Markt, was die Liquidität weiter verringerte.
  • 96 % der Aktien befanden sich in der Verkaufswarteschlange; nur 1 % befanden sich in der Kaufwarteschlange.
  • Die Gesamtkapitalisierung des Marktes schrumpfte stark, der Leitindex fiel unter die kritische Drei-Millionen-Punkte-Marke.

Die Situation wurde durch die Aussetzung wichtiger Aktien wie Iran Khodro und Saipa verschärft . Dies war ein letzter Versuch, noch stärkere Rückgänge des Leitindex zu verhindern. Dieser Schritt verlangsamte zwar den Rückgang, löste aber nicht die Grundprobleme.

 

Psychologische und strukturelle Folgen

Die Krise hat sowohl psychologische als auch strukturelle Dimensionen:

  • Das Vertrauen der Investoren wurde schwer beschädigt, und zwar nicht nur durch den Krieg, sondern auch durch die Unfähigkeit des Regimes, die Wiedereröffnung wirksam zu gestalten.
  • Aufgrund des Mangels an klarem Krisenmanagement und Kommunikationfühlen sich die Anleger im Stich gelassen und schutzlos.
  • Die  Liquidität und Tiefe des Marktes haben abgenommen, sodass es für Anleger schwieriger wird, Aktien zu kaufen oder zu verkaufen, ohne dass sich die Preise ändern.
  • Analysten warnen, dass dem Markt eine längere Phase der Instabilität mit anhaltenden Kapitalabflüssen und niedrigen Handelsvolumina bevorstehen könnte, wenn das Regime nicht entschieden eingreift.

Blick in die Zukunft: Was muss sich ändern?

Experten und Marktteilnehmer haben mehrere dringende Schritte für das Regime zur Wiederherstellung der Stabilität skizziert:

  1. Aktivieren und erweitern Sie den Marktstabilisierungsfonds,um eine sinnvolle Kaufunterstützung zu bieten.
  2. Reduzieren Sie vorübergehend die Preisschwankungsgrenzen, um extreme Tagesverluste zu verhindern und Panikverkäufe einzudämmen.
  3. Durch koordinierte Maßnahmen der Zentralbank, der Regierung und institutioneller Anleger erhebliche Liquidität zuführen .
  4. Kommunizieren Sie transparentmit den Investoren über die unternommenen Schritte und die Marktaussichten.
  5. Erwägen Sie eine Verlängerung der Handelsaussetzungenoder gezielten Stopps für hochvolatile Aktien, bis sich die Lage stabilisiert.

Ohne derartige Maßnahmen besteht die Gefahr, dass sich die Krise verschärft, das noch verbliebene Vertrauen in die iranischen Kapitalmärkte untergräbt und die Wirtschaft insgesamt weiter schädigt.

Der zwölftägige Krieg zwischen dem iranischen Regime und Israel hat die Teheraner Börse ins Wanken gebracht. Eine neuntägige Schließung, gefolgt von einer chaotischen und unkontrollierten Wiedereröffnung, löste einen der schlimmsten Ausverkäufe in der Geschichte des Marktes aus. Das Versagen des Regimes, die Folgen zu bewältigen, hat das Vertrauen der Anleger erschüttert und den Markt in anhaltende Bedrängnis gebracht.

Dies war nicht nur ein Marktversagen – es war ein Versagen des Regimes. Und für Millionen Iraner ist es eine weitere Erinnerung daran, dass das System nicht reformfähig ist, geschweige denn wirtschaftlich gelenkt werden kann.

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